[啟發] 為什麼投資會賺錢
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今天的分享來自得到App | 吳軍谷歌方法論 | 146封信，說明了亞洲人炒房的始未，更用經濟學解釋了股市，會何長期來看要做多，而不能做空！
從盲從的人，變成了自由的人。
今天和明天，我們就來聊聊在投資中某些方面是站不住腳的，幾乎幾乎是永恆的真理，對於那些永恆的真理，其背後的原因是什麼？知道了裡面的原因，我們就從 被動狀態變成了主動狀態，從盲從的人，變成了自由的人。
在一般人看來，投資必然有 回報，這是天經地義的事情。但是，很多人認為理所當然的事情，未必正確，而即便是那些我們每天都在使用的正確的結論，絕大部分人也不知道是為什麼？
今天和明天，我們就來聊聊在投資中哪些結論是站不住腳的，哪些幾乎是永恆的真理，對於那些永恆的真理，其背後的原因是什麼?知道了裡面的原因，我們就從被動狀態變成了主動| 狀態，從盲從的人，變成了自由的人。
美洲發現了大銀礦
從歷史談財富的來源，先講講財富從哪裡來？
財富只有兩個來源「創造」、「掠奪」
從長遠本身，通過創造能獲得的財物富到遠比通過掠奪獲得的多得多。我們過對殖民時代有一個誤解，認為早期資本主義的財富是靠掠奪而來的。其實稍微有點一點頭腦的人可以算一筆賬，無論是非洲，美洲還是澳大利亞土著人，由於生產力極度低下，積累的那點財富少得可憐。甚至是後來西班牙人在美洲發現了大銀礦，接近乎掠奪獲得的財富，但是那些財富和英，荷重新創造的財富分配，只不過是九牛一毛，這也是後來為什麼葡萄牙和西班牙衰落，英，荷崛起的成就。
另外，西班牙人開採的白銀，大約有1/3運到了中國買商品，這麼多錢所購買的商品不過是中國生產的很小一部分而已。對於資本主義的發跡，馬克思和恩格斯有句話說得特別到位
在不到100年的時間裡，資產類別創造的生產力比過去一切時代創造的全部積累還要多，還要”大”。這揭示了我們財富的來源之謎
談談「掠奪」
但是今天，人們已經無法直接去掠奪金銀了，但是依然有人通過掠奪獲得財富。什麼財富具有掠奪這種性質呢？其實非常多，比如像歐洲養了非常多的具有勞動能力卻在家吃福利，過得比工薪階層還要好的人，他們其實是在掠奪財
當然，對於東亞人和很多戰敗國家的人(比如德國)來講，在房地產上所獲得的財富也屬於這一類。在這些地區，大部分人主要的財富增長是來自於房地產的增值。房地產為什麼會增值呢?
其實這部分價值(主要是土地的價值) 本身已經存在了，只是在開發房地產之前沒有量化度量而已
這就像你家裡祖上留下一個花瓶，擺放了一百年也沒有人覺得它有什麼用， 忽然有一天佳士得的人跑來說，它值一個億， 於是你就有了一個億。
土地的價值也是如此。這部分財富已經存在 了，就是沒有分配而已。後來土地可以變現後的價值是怎麼分配的呢？
實際上誰有本事拿到就是誰的(掠奪的特點)。早期房地產開發商拿到了批零差價，而早期買房子的人實際上相當於拿到了零售的利潤說白了就是誰跑去拿，財富就給了誰。
談談「勞動創造」
財富的第二個來源是靠勞動創造，這也是長期來講最可靠的來源。債券、股票和房地產投資能夠獲得回報的主要原因，是因為它們參與了創造財富的過程
從本質上講，投資獲利能夠成立的唯一原因：
就是生產力是不斷發展的，從長遠來講是經濟能夠增長！
資本的作用是什麼呢?
對於一個企業的主人來講，資本的作用是什麼呢？它可以加速獲利的速度。比如一個公司有 1億的規模，一年可以獲利2000萬(20%)， 如果它有2個億，將規模擴大一倍，在理想狀態下，它可以獲得4000萬利潤。如果僅僅是通過自然增長擴大規模，那麼它的商業增長速度就很慢。
那麼簡單的辦法就是它借來一個億，賺了額外的2000萬之後，將其中一部分利潤(比如一半)提供給資本所有者。至於需要付給資本的所有者多少錢，就看資本本身是多麼稀缺的資源了。如果兩個競爭對手都需要這一個億的現金，那麼他們開出的價格就高。反過來，如果有兩個銀行家都想給一個工廠主貸款，銀行家們就不得不接受低利息。這就是企業貸款，以及後來能夠流通的企業債券的由來。顯然，當資本太多時，回報就一定 下降。明白這一點，就容易看清中國經濟上的 一些現象了。
利益的分配 | 股票的由來
當然有人會問，憑什麼經濟發展了，提供資本的人需要參加利益的分配呢？或者說創造財富的人為什麼必須把相當大的一部分利潤分給投資人呢?
過去在中國普遍流行這樣一個經濟學觀點，就是利潤僅來自於勞動者的勞動 (即所謂的剩餘價值)，資本對於此沒有貢獻，因此資本不該參加分配利潤。
當然利益的分配的一種方式就是，一部分工廠主或者商人願意出讓一部分所有權獲得現金，而不借貸款，這就是後來股票的由來。 “股票”一詞的英文“stock”原意是存量，就是商人和工廠老闆所有的資產的代名詞。
通常貨款和債券的回報是事先談好的且固定的。而股票的回報則是隨著一個公司贏利能力而變化的，如果創造財富的能力在增加， 那麼它的存量就值錢，資本的回報就增加。
**總之資本是需要獲得回報的，這是錢能夠生錢的原因和合法性所在。
對於一個國家，情況也是如此，假如經濟發展的速度是10%，也就是說它今年比去年多創造了10%的財富，那麼創造這些財富的公司(或者其他機構)的價值，也應該相應增長。因此，從這個角度講，股市從長期來看永遠是向上走的，這是投資時少數幾個幾乎永遠成立的結論。正是因為如此，巴菲特才不建議做空股市，因為這是和客觀規律相違背的，也正是因為如此，那些堅持在股市上長期不斷投資的人都賺到錢了，如果你是一般等閒之輩的，就不要輕易做空股票。
結論：
早期沒有錢買房人的人，對不起。你沒有資格參加利益分配，但這種屬於一次或的掠奪財。如果此生沒機會參加，你倒是可以好好善用資本與勞動創造的循環，也就是投資！
讀了完資本跟利益的相關性，以及長期來看經濟向上的理由是緣自於「勞動創造」與「資本回創」，二大雙引擎，投資賺取利益的的循環就不會停下來。而擁有資本的人，它對社會上的任務就是不斷形這個流水，源源不絕倒進市場，他們的責任就是把賺到的錢在放入到社會，招來更多的生意跟受雇者，想想我們常說的M型化社會，其中一個意思是說大部份的錢集中到資本家身上，其實是一種善用活水的力量，他們把經驗跟火力撐起下一個經濟體，只是人們不喜歡總是住在大企業所建的規擇裡罷了。
股票的由來
當然，一部分工廠主或者商人願意出讓一部分 所有權獲得現金，而不借貸款，這就是後來股 票的由來。 “股票”一詞的英文“stock”原意是 | 存量，就是商人和工廠老闆所有的資產的代名詞。
通常，貨款和債券的回報是事先談好的， 固定的。而股票的回報則是隨著一個公司贏利 能力而變化的，如果創造財富的能力在增加， 那麼它的存量就值錢，資本的回報就增加。但 是，不論是發行股票，還是藉貸款，總之資本 是需要獲得回報的，這是錢能夠生錢的原因和 合法性所在。
對於一個國家，情況也是如此，假如經濟發展的速度是10%，也就是說它今年比去年多創造了10%的財富，那麼創造這些財富的公司(或者其他機構)的價值，也應該相應增長。因 此，從這個角度講，股市從長期來看永遠是向 上走的，這是投資時少數幾個幾乎永遠成立的 結論。正是因為如此，巴菲特才不建議做空股 | 市，因為這是和客觀規律相違背的，也正是因 為如此，那些堅持在股市上長期不斷投資的人 都掙到錢了。
為什麼在全世界美國股市上漲比較快呢?
這裡面有兩個根本原因，首先是它的股市監管好， 風險小，而投資是要考慮風險的。根據我們之 前講的夏普比率，風險小的地方，這個比率就 會高，大家就願意投資，就會推高股市。
第二，也是最根本的，美國大部分上市公司都是國際化公司，標普500指數的成分股公司半的收入來自海外，通常美國GDP如果上漲1%，標普500指數能上漲2-3 %，這些放大效益主要來自於海外的利潤。此外，由於美國國產格採用退市製度，從2000年到2016年，退市公司的數量比上市公司的數量還略多，因此上市公司的資質較好，它們利潤的增長比未上市公司更快。只有保持上市公司的質量，股市才 能快速增長。
我們可以對比兩種不同的股市，一種是永遠只 保留10000家最好的公司，不合格的堅決淘 汰，可以想像這種股市的增長就會非常快。另 一一開始皇這nnon家上市公司 但見不
美股的監管與下市機制
美股收益主要來自於海外的利潤。此外，由於美國嚴格採用”下市製度”，從2000年到2016年，下市公司的數量比上市公司的數量還略多，因此上市公司的品資較好，它們利潤的增長比未上市公司更快。只有保持上市公司的質量，股市才能快速增長。
我們可以對比兩種不同的股市
- 一種是永遠只保留10000家最好的公司，不合格的堅決淘汰，可以想像這種股市的增長就會非常快。
- 第二種一開始是這10000家上市公司，但是不淘汰，很快這裡面很多家因為各種原因變得沒有競爭力了，甚至一半的公司幾乎沒有利潤，即使這時候加入2000家新的好公司，股市規模變成12000家，這種股市的表現一定不如第一種好，因為它有5000家公司在裡面。
由於產業更新非常快，一個公司能夠20年經營得不錯都是件非常困難的事情，因此，沒有淘汰機制的股市表現一定好不了。
理解了投資會有回報的本質，你就應該對(債